宏觀金融

美國為挽救經濟推出的紓困方案中一個很重要的部分——專門為中小企業準備的PPP貸款（薪資保護貸款項目），在維護企業經營、穩定及改善就業率上起了非常關鍵的作用。

與此同時，3月4日，美國公布2月份非農數據：新增67.8萬就業人數，失業率降至3.8%（失業率4%以下被認定為充分就業水平）。就整體勞動力市場而言，美國非農就業人數（NFP）已逐步接近疫情前水平。

如果把時間維度展開，從2020年初到現在，可以看到美國NFP及失業率走出一個趨勢良好的修復曲線。對整個過程再進行階段性分析，可以發現面臨2020年初疫情沖擊時，美國失業率陡增、NFP斷崖式下跌，但很快在2020年4~7月出現快速修復，并至今保持了穩定向好的趨勢。

再進一步研究2020年初美國政府應對新冠疫情具體政策，可以發現，面對新冠疫情，美國為挽救經濟推出的紓困方案中一個很重要的部分——專門為中小企業準備的PPP貸款（薪資保護貸款項目），在維護企業經營、穩定及改善就業率上起了非常關鍵的作用。2020年疫情期間，美國國會批準兩輪PPP貸款預算，第一輪3490億美元補助，第二輪4000億補助。

他山之石，可以攻玉。研究美國PPP貸款（薪資保護貸款項目）具體措施及實效評估，或可為我國金融行業支持中小微企業實體經濟具體做法，提供實踐經驗參考。

樂山商行來自東方佛都四川樂山，是西南地區首批成立的城市商業銀行，現設異地分行10家、控股三家村鎮銀行，網點108個，涵蓋60多個縣（市、區），業務輻射全川，綜合競爭力位居四川城商行前列。金融和經濟血肉相連，銀行和企業唇齒相依，服務實體經濟是銀行的天職。近年來，樂山商行始終秉承“服務地方、服務中小、服務城鄉”的經營理念，矢志不渝研究、探索和實踐“中小銀行如何高質量服務實體經濟”這一重要課題。結合自身實踐，我們認為服務實體經濟，要緊跟國家戰略導向、緊貼時代發展脈搏、穿透企業生命周期、破解經濟孤島現象。

樂山商行遵循行業內在邏輯和發展規律，主動融入國家發展大局，加快布局成渝雙城經濟圈，積極探索服務實體經濟的樂商答案，努力實現與中小企業“同生、同榮、同發展”。戰略定位上，始終定位于“區域發展的推動者、美好需求的滿足者”，推動區域建設、助力產業升級、促進企業發展。頂層設計上，始終將支持實體經濟作為戰略發展的核心內容，制定了綠色金融、鄉村振興、推進普惠金融發展等子方案，引導和保障資金流向實體經濟，努力提升金融資源的可得性、公平性、普及性。路徑選擇上，堅定不移走差異化、特色化、精細化發展道路，重點加大對先進制造業、戰略性新興產業、鄉村振興等支持力度，大力發展普惠金融、綠色金融。

2020年1月刊（總230期） 2020年1月刊目錄 006?環球 008?國內輿情備忘 010?外媒 前沿 012 值得關注的單相躁狂癥 /駱駝 國研視點 013 中國綠色轉型的進程和展望 爭鳴 014 中央重申“房住不炒”，樓市調控會否變化/王瑞紅 015 人物 016 微言 讀者來函 017 科學需要愛國者/秦青…

2019年以來中國資本市場改革轟轟烈烈，陸續出臺了一系列重大、有歷史性突破的政策?？偨Y和研究分析這些政策，并領會政策后面的深意，把握未來的發展方向對于每一位金融從業人員而言都至關重要。 近期中央金融和經濟主要政策動態本輪中央金融和經濟主要政策改革的背景在于：一是中國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，拓展多元化、多層次的融資…

2020年以新型冠狀病毒肺炎的爆發為開端，病毒傳染逐漸波及全國。1月30日，世界衛生組織宣布新型冠狀病毒疫情為“國際關注的突發公共衛生事件”，國內外經濟不可避免將會受到沖擊。這為中國乃至全球2020年的開局帶來了極為不利的影響，增大了2020年國際經濟社會的不確定性。在新冠肺炎的影響下，2019年年末做的投資計劃需要修…

要看清中國經濟，須放眼全球。說到這些年的世界經濟，原諒我總是看到一個大大的“債”字，當然，還有充斥市場的過度貪婪和盲目樂觀所形成的資產泡沫，一個一個大大的“泡泡”。 據國際金融協會（IIF）數據，2018年全球債務總量接近250萬億美元，是20年前的三倍；據國際貨幣基金組織（IMF）數據，2018年全球債務占全球GDP…